[股票] 市场过度恐慌，后市会自动纠错（摘）

这次的美债危机，是08年金融危机的后遗症。但是此次危机明显不同于2008年的金融危机，在我看来，只是标普的一次作秀。那时的金融危机，美国的四大投行一下子倒了三家，百年老店“雷曼兄弟”轰然倒塌，不能与现在的标普对美国信用评级的下调同日而语。但是美债危机还是令全球市场惊慌不已。本周一起亚洲和欧洲股市大幅下挫，道琼斯指数暴跌643.76点，跌幅超过5%。不过，这仅仅是市场动荡，并不足以证明历史在重演。市场过度恐慌造成的底部是真正的市场底，后市会自动纠错。

三年前的金融危机是由下向上扩散的。危机始于过于乐观的买房人，然后沿着华尔街的证券化机器向上，在信用评级公司的推波助澜之下，最终影响到了全球经济。那次是金融业的崩溃导致了衰退。与之相反，这次的困境却是一个由上而下的过程。全球政府难以刺激本国经济、保持良好的财政状况。在这种情况下，市场和银行是受害者，而不是始作俑者。

对2008年金融危机，当时有一个简单但痛苦的解决方法：政府不得不介入，以通过低利率、银行救助和向经济中注入现金提供大量流动性。实施这项政策付出了不小的代价，全球各国政府共向金融系统注入了约1万亿美元，该政策最终成功避免了一场全球大萧条。这次华尔街也在极力要求货币当局出手干预，希望美联储或欧洲央行为经济注入更多流动性，即第三轮量化宽松政策，QE3。

可以想象，如果美国的QE3政策推出，我们势必会同步宽松已经收的很紧的货币政策。温总理9日主持召开国务院常务会议，研究制定应对措施，相信后续会有切实的财政、货币政策出台。对于股市来说，2400点左右就是底部区域，恐慌过后就是理性，大盘继续下跌的空间不大。本文开头说的三年前的一幕会重演，A股会领先美股，率先止跌回升。